游戏的故事背景设定在第二次世界大战前后，反法西斯战争时期，默认时间是1936-1948年，如若战争还未结束还可以延长作战时间，直到战争结束为止。在游戏中，玩家可以操纵世界上的任意一个国家参与史诗般的世界大战。在游戏过程中会发生许多历史事件，部分历史事件会有一定概率朝相反方向发展，比如刺杀托洛茨基、兴登堡号事件和艾米莉娅·埃尔哈特的环球飞行。 在游戏中，玩家可以看到许多二战中的名人，例如，希特勒、丘吉尔、斯大林等。游戏的AI比起前作《钢铁雄心3》会更加强大。在游戏中选择一个好的领导人和政府对国家的发展是至关重要的，玩家甚至还可以选择不同的公司来帮助自己提升装备和物资的生产。 游戏的剧本分为二战前夕和闪电战两种剧本。

二战前夕

1936年剧本：黑暗的时期正在逼近。在欧洲，希特勒巩固了他的权势，并将注意力越过了德国本土。墨索里尼的意大利忙于集训军队，日本帝国跃跃欲试的准备侵略中国。在第一次世界大战的20年后，整个世界处于一片汽油池中，只须星点的小火花就会爆发全面的战争。 这个剧本是在二战前，为战争的全面展开而奠定经济基础，发展军队、进行战略布署。它倾向于发展工业、技术研究和外交。

闪电战

1939年剧本：在最近的几年间，欧洲和亚洲爆发了新的战争。被极端民族主义者统治的德意志进攻苏维埃，而日本帝国则在中国领土开战。德国和苏联签署了互不侵犯条约，这对于日本来说似乎是一个好消息，而对于欧洲战场更是雪上加霜。 这个剧本让玩家可以直接参与真正的战争，倾向于战时建设、调度生产、布署海陆空三军并指挥他们进行战斗。